라온텍, 대신밸런스제11호스팩은 얼마에 팔아야 할까?_스팩 일일 동향

1. 거래 가능 종목 : 68개
2. 공모가 미만의 종목 : 7개

지난주에 이어 증시는 상승세를 이어갔고 스팩 가격도 조금씩 올라 공모가 미만의 스팩의 숫자가 점차 감소하고 있습니다.

오늘은 2021년 12월 2일 상장하여 라온텍과 합병에 성공한 대신밸런스제11호스팩을 통해 스팩 매도 타이밍에 대해 글을 남겨보려 합니다.
https://glacks09.tistory.com/21

[2023.1.14] 국내 스팩에 관한 흥미로운 연구 보고서_한국금융연구원

어제 포스팅한 스팩에 관현 연구 보고서에도 언급되었던 주제이기도 합니다만, 실제 사례를 정리하면 이해가 쉬울 것 같아 기록해 둡니다.

오늘 살펴볼 종목은 2021년 12월 2일에 상장한 대신밸런스제11호 스팩입니다.

우선 대신밸런스제11호스팩은 작년 5월 4일 예비심사청구를 시작으로 작년 10월 13일 상장심사 승인 후 주총에서 합병승인 결의안이 통과됨에 따라 남은 합병 절차를 마무리고 오는 3월 9일 코스닥 시장에 상장할 예정입니다.

중요한 주식매수청구권 행사기간은 2023년 2월 6일까지입니다.

라온텍과 합병할 대신밸런스제11호 스팩의 경우 상장 첫해 1.57%, 1년 후인 25일 기점으로 5%의 금리로 예치를 한 상황입니다.

해당 예치이율을 토대로 1주당 예상 주식 매수 청구권 가격을 산정해 보면 2,000 + 1년 치 이자 (2000원*1.57% = 31원, 21.12 ~ 22/12月) + 3개월치 이자 (2031원 x 5% ÷ 12개월 x 2.3개월 = 19원)를 더한 2,051원이 예상됩니다.

이자 수익 15%를 제외하면 대신밸런스제11호 스팩 라온텍의 주식 매수 청구권은 약 2043원.

이를 기반으로 라온텍과 합병할 대신밸런스제11호스팩의 무위험 기간 (스팩기간 : 매수 청구권을 사용할 수 있는 합병 승인 발표 이전에 매수한 스펙) 동안 투자를 통해 기대해 볼 수 있는 예상 수익률을 경우의 수 별로 정리해봤습니다.

라온텍과 합병할 대신밸런스제11호스팩은 무슨 이유인지는 모르겠지만 상장 초기부터 아주 매력적인 가격이었습니다. 인기가 없어 최저가는 1,695원까지 내려갔었고, 1750원 미만에서도 상당한 기간 동안 매집 할 수 있는 기간이 있었습니다.

현실적인 대신밸런스제11스팩의 매수 가격을 1,750원으로 잡아도 16.7% (주식 매수 청구권 행사가격)에서 39.4%의 확정 수익을 얻을 수 있었습니다. 설령 합병에 실패해도 예치 이금을 받을 수 있으니 14.3%의 수익 (23.3월 청산 기준이니 실제로는 예치 이자금이 더 확대될 것)을 볼 수 있는 투자입니다.

원금 손실의 위험이 없는 투자 치고는 나쁘지 않은 수익률 아닌가요?